新華社北(běi)京10月9日電 《中(zhōng)國證券報》9日刊發文章《北(běi)交所優化轉闆機制 助推上市公司發展壯大(dà)》。文章稱，北(běi)京證券交易所日前發布實施修訂後的《北(běi)京證券交易所上市公司持續監管指引第7号——轉闆》。北(běi)交所相關負責人表示，本次修訂《轉闆指引》高度重視投資(zī)者權益保護，着力于形成有序化、規範化、常态化轉闆安排。

業内人士認爲，本次優化轉闆機制，不僅有利于加強多層次資(zī)本市場互聯互通，更爲北(běi)交所上市公司發展壯大(dà)提供了多元路徑。

穩妥啓動 強化監管

北(běi)交所相關負責人介紹，本次轉闆機制優化主要涉及四方面。

一(yī)是引導上市公司穩妥啓動。有轉闆意願的上市公司，應當從實現長遠健康發展、切實回報投資(zī)者出發，審慎評估自身是否符合轉闆條件，并選聘具有良好執業質量的保薦機構，穩妥啓動、推進轉闆工(gōng)作。

二是壓實中(zhōng)介機構“看門人”職責。要求保薦機構勤勉盡責，充分(fēn)了解公司情況，在此基礎上與公司簽訂保薦協議後及時報備，幫助企業紮實做好轉闆各項準備工(gōng)作，實現轉闆穩啓動、穩推進。

三是進一(yī)步理順轉闆程序安排。保薦機構提交報備文件後，北(běi)交所将依規進行完備性核對，開(kāi)展股票交易核查，并與滬深交易所就涉及的重要監管事項進行溝通協調。相關工(gōng)作完成後，公司可以召開(kāi)董事會、股東大(dà)會審議轉闆事宜。這一(yī)程序安排夯實了啓動轉闆程序前的準備基礎，有利于保障公司更加順暢高效推進轉闆工(gōng)作。

四是強化“關鍵少數”監管。要求控股股東、實際控制人、董監高承諾公司推進轉闆期間“不減持”，防範相關主體(tǐ)利用“忽悠式”轉闆牟利、損害投資(zī)者權益。同時，加強異常交易監管，從嚴打擊利用轉闆内幕交易、操縱市場等違法違規行爲。

此外(wài)，北(běi)交所會同滬深交易所完善了轉闆監管協作機制，及時妥善解決轉闆過程中(zhōng)市場各方遇到的新情況、新問題。相關協作安排聚焦市場需求，将進一(yī)步順暢轉闆機制，實現服務前移，推動提升轉闆工(gōng)作質量。

市場對北(běi)交所轉闆充滿期待。市場投資(zī)者餘偉認爲，指引的發布，意味着北(běi)交所轉闆即将進入實操階段，這對北(běi)交所公司估值修複、北(běi)交所二級市場流動性提升、吸引更多優質公司到北(běi)交所上市等方面均大(dà)有裨益。北(běi)京南(nán)山投資(zī)創始人周運南(nán)表示，轉闆是當前北(běi)交所投資(zī)者呼聲最高，也是很多投資(zī)者認爲能對二級市場起到立竿見影效果的政策。

“多層次市場互聯互通機制功能不斷增強，将更好地發揮資(zī)本市場服務中(zhōng)小(xiǎo)企業創新發展。”北(běi)京大(dà)學光華管理學院金融學教授劉力表示，“廣大(dà)高質量、具有良好發展前景的‘更早更小(xiǎo)更新’的創新型高科技中(zhōng)小(xiǎo)企業，可以考慮先到北(běi)交所上市融資(zī)。經過幾年北(běi)交所市場的培育後，如果企業願意并具備相應資(zī)質，就可以轉去(qù)滬深市場，可謂是攻守兼備。”

（小(xiǎo)标題）理順程序 靠前溝通

北(běi)交所上市公司轉闆有哪些程序爲市場重點關注？根據《轉闆指引》，轉闆程序包括四個階段。

第一(yī)階段是準備和溝通。北(běi)交所上市公司有轉闆意願的，應當先選聘轉闆保薦機構，接受保薦機構盡職調查，并與保薦機構簽訂保薦協議。保薦協議簽署後，保薦機構應及時向北(běi)交所提交報備文件。北(běi)交所收到報備文件後，将進行完備性核對，開(kāi)展股票交易核查，并與滬深交易所就涉及的重要監管事項進行溝通協調。

第二階段是開(kāi)會和披露。第一(yī)階段工(gōng)作完成後，上市公司可以按要求履行決策程序和信息披露義務，具體(tǐ)包括召開(kāi)董事會、股東大(dà)會審議轉闆事項，并需要按照規定披露相關公告。

第三階段是申請和審核。上市公司和保薦機構準備好申請材料後，可以向滬深交易所提交轉闆申請，公司股票在申請的次一(yī)日開(kāi)始停牌。滬深交易所開(kāi)展審核工(gōng)作。

第四階段是退市和轉闆。經滬深交易所審核同意的，上市公司向北(běi)交所申請辦理股票退市手續，并按照中(zhōng)國結算的要求辦理股票跨市場轉登記手續等。

《轉闆指引》補充完善了上市公司召開(kāi)董事會前的一(yī)系列準備工(gōng)作要求，進一(yī)步理順轉闆程序，是本次修訂的重點，也是亮點。業内人士認爲，此舉主要有兩方面考量：一(yī)是明确要求上市公司和保薦機構要審慎做出“雙向選擇”。公司自身要做好客觀評估，保薦機構要做好盡職調查，并以此爲基礎和公司簽保薦協議。這是公司啓動轉闆工(gōng)作的前提和基礎，隻有決策審慎，推進才能穩妥。二是建立了北(běi)交所與滬深交易所的“預溝通”機制，通過交易所之間就轉闆涉及重要監管事項的溝通協調，可以幫助上市公司更準确判斷現階段是否具備啓動轉闆的條件，體(tǐ)現了交易所服務市場的理念，做到了“服務靠前”“溝通靠前”。

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